PİYASALAR YÜKSELİŞİ SİNDİRMEYE ÇALIŞACAK

Temmuz ayının ilk haftasını oldukça güçlü bir zeminde geçiren BIST-100 endeksi özellikle Pazartesi günkü yükselişin verdiği kuvvetli destek ile bu süre zarfında %9,3 oranında değer kazanımına ulaştı. Borsa İstanbul’u küresel ölçekte zirveye taşıyan bu çarpıcı performans haftalık bazda bakıldığında yaklaşık olarak son iki yılda karşılaşılan en kuvvetli değer kazanımı olması bakımından da dikkat çekici. Yukarı yönlü potansiyel korunuyor olsa da sert yükselişin ardından endeksin ağırlıklı olarak kazanımlarını sindirmeye çalışması ve bir miktar soluklanması sürpriz olmayacaktır. Bir süredir dile getirdiğimiz gibi 10 günlük hareketli ortalamasının üzerinde seyreden hisse oranının %90’ın üzerinde seyretmesi de bu yönde ihtimallerin canlı olduğunu yansıtıyor. Teknik açıdan bakıldığında ise grafiklerde 19 Mart’ta oluşan boşluğun kapanması için öncelikle 10.380 puanın üzerinde kalıcı olunması gerekir. Ancak geçen hafta bu yöndeki çabalardan sonuç alınamadı. Bu tablonun değişmediği bir senaryo kâr satışlarına işaret edebilir. Makro açıdan genel hatlarıyla sakin olan yeni haftada içeride öne çıkan başlıkları Hazine nakit dengesi ve cari işlemler dengesi oluşturuyor. Yurt dışında ise Çarşamba günü açıklanacak Fed tutanakları ve gümrük vergilerine dair karışık gündem yatırımcıların odaklanacağı başlıklar olacak.

TL: CHP kurultayının iptali istemiyle açılan dava ertelenirken, enflasyon rakamlarının ortaya koyduğu ılımlı tabloya paralel olarak dezenflasyon sürecinin 13. ayda da devam etmesi, faiz indirimlerine de kapı aralayarak, TL varlıklara yönelik bakış açısının geçen hafta belirgin şekilde iyileşmesini sağladı. Bunun net örneğini risk algısını en iyi yansıtan varlıkların başında gelen CDS primlerinde gözlemledik. Türkiye’nin 5 yıl vadeli CDS primi iyileşen yatırımcı algısına paralel olarak haftayı 280 baz puanın hemen altında noktaladı. Böylece haftalık bazda bakıldığında 25 baz puanı aşan bir geri çekilme yaşanmış oldu. Ancak henüz 256 baz puanın görüldüğü 19 Mart öncesindeki döneme geri dönülmediğinin altını çizmek gerekir. Büyük ölçüde fiyatlarda olduğunu düşündüğümüz Temmuz ayında faiz indirimi olasılığını ise özellikle güçlü reel faiz düşünüldüğünde TL açısından anlamlı bir risk unsuru olarak görmüyoruz. Bu çerçevede TL mevduat, para piyasası fonları ya da tahvil bono piyasası getirilerinin cazip kalmaya devam ettiğini söyleyebiliriz. Geçen haftaki pozitif gelişmelerin ardından yabancı yatırımcıların portföy hareketlerinin ne yönde değiştiğini ise Perşembe günü açıklanacak rakamlarda görme şansı bulacağız.

Borsa İstanbul: Oldukça kuvvetli bir haftayı geride bırakan Borsa İstanbul’da yatırımcıların bu hafta takip edeceği makro göstergeler son derece sınırlı. Temmuz ayında faiz indirimine kapı aralayan enflasyon rakamının ardından yeni haftada bugün açıklanacak olan Hazine nakit dengesi ve Cuma günkü cari işlemler dengesi odaklanacağımız başlıkları oluşturuyor. Hazine nakit dengesi Mayıs ayında 247 milyar TL fazla verirken yılın ilk beş ayında verilen açık 838 milyar TL olmuştu. Geçen yılın aynı dönemindeki açık 573 milyar TL seviyesinde bulunuyordu. Diğer bir ifade ile genişleme yönünde seyreden rakamlar dezenflasyon sürecine çok fazla destek vermeyen bir görüntü sergiliyor.  Mayıs ayında fazla verilmiş olsa da bunun büyük ölçüde kurumlar vergisi ödemelerinin etkisinden kaynaklanmış olabileceğinin altını çizmek gerekir. Bugün ise Haziran ayı rakamlarını takip edeceğiz. Geçen senenin Haziran ayında 431 milyar TL açık verilmişti. Öte yandan siyasi iklim fiyatlama davranışlarını belirleyen unsurlardan biri olmaya devam ederken Ekrem İmamoğlu hakkında Beylikdüzü Belediye Başkanlığı dönemine ilişkin açılan ve 11 Temmuz’da görülecek olan dava da yurt içinde yeni haftanın dikkat çeken gündem maddeleri arasında yer alıyor.

BIST-30 EN YAKIN VADELİ VİOP KONTRATI

Günü 12153 puandan kapatan BIST-30 kontratlarında 12048, 11942, 11863 destek olarak izlenebilir. 12233, 12312 ve 12418 ise direnç noktalarını oluşturuyor.

USD/TL EN YAKIN VADELİ VİOP KONTRATI

Günü 40.7710 seviyesinden kapatan USD/TL vadeli işlem kontratlarında 40.7480, 40.7250, 40.6940 destek olarak izlenebilir. 40.802, 40.8330 ve 40.8560 ise direnç noktalarını oluşturuyor.